主 题: 北大金融数学系—— 20周年系庆系列报告A-11
报告人: 赵慧敏 副教授 (中山大学管理学院)
时 间: 2017-05-18 15:00-16:00
地 点: 理科1号楼1114
报告人简介：
1995年进入304am永利集团概率统计系就读学士学位，1997年转入金融数学系，1999年取得应用数学学士学位和中国经济研究中心经济学双学士学位。2002年取得中国科学院应用数学所概率统计硕士学位。之后去香港转读金融，于2005年取得香港科技大学金融哲学硕士学位，2008年取得香港大学金融学博士学位后，继续在香港大学做博士后研究，2011年7月加入中山大学管理学院财务投资系任教至今。研究兴趣为资产定价、衍生品市场、私募基金等。在金融学英文期刊Mathematical Finance、Journal of Futures Markets和International Review of Finance、中文期刊《经济研究》和《金融研究》等发表了多篇学术论文。主持了一项国家自然科学基金项目。
【报告摘要】：
In this paper, we develop an equilibrium asset pricing model for market excess returns, variance and the third cumulant by using a jump-diffusion process with stochastic variance and jump intensity in Cox, Ingersoll and Ross' (1985) production economy. Empirical evidence with the S&P 500 index and options from January 1996 to December 2005 strongly supports our model prediction that the lower the third cumulant, the higher the market excess returns. Consistent with existing literature, the theoretical mean-variance relation is supported only by regressions on risk-neutral variance. We further demonstrate empirically that the third cumulant
explains significantly the variance risk premium.
主办方：304am永利集团金融数学系
